Децентрализованная биржа (DEX, decentralized exchange) – это платформа, которая функционирует на основе распределенного реестра. Главная особенность подобных площадок заключается в том, что они не хранят персональные данные и средства клиентов у себя на серверах. Они исполняют роль сервиса для сопоставления заявок и не более. Торговля осуществляется напрямую между участниками сделки (peer-to-peer) без различных посредников. Собственно вся идея криптовалют заключается в том, чтобы уйти от посредников и не платить дополнительные комиссии за осуществление сделки. На DEX функции посредника и гаранта исполнения финансовых обязательств выполняют смарт-контракты.

Стоит отметить, что не все площадки, которые называют себя децентрализованными, на самом деле являются таковыми. Многие для хранения данных о торгах и заявках на покупку/продажу криптоактивов используют личные сервера, хотя приватные ключи хранятся у самих пользователей.

Отличие DEX от централизованных бирж

Централизованные биржи находятся под управлением их создателя. Они в первую очередь ориентированы на извлечение прибыли за счет комиссионных с совершаемых сделок. В связи с этим теряется изначальная идея криптовалют, которая заключается в уходе от централизованных структур и посредников. Гарантию исполнения финансовых обязательств должен выполнять программный код, который не подвержен человеческим факторам вроде жадности, алчности. В централизованных биржах работу платформы регулируют конкретные лица, только они принимают важные решения по поводу будущего развития площадки. Например, часто возникают такие ситуации, когда биржа неожиданно уходит на технические работы, а у трейдеров нет возможности отменить или поставить заявки. Однако рынок при этом не перестает функционировать, в связи с чем могут возникнуть непредвиденные убытки или наоборот трейдеры могут потерять прибыль. Также стоит отметить, что централизованные площадки подвержены взломам и хакерским атакам, так как информация о пользователях и их средства находятся на серверах владельца биржи и это привлекает злоумышленников.

Децентрализованные биржи управляются автоматически, в процессе принятия важных решений участвуют сами участники платформы. Также на DEX взаимодействие между покупателями и продавцами происходит напрямую. Для хранения и обработки данных используется блокчейн, который невозможно взломать.

Преимущества децентрализованных площадок:

— Анонимность пользователей.

— Средства хранятся не в централизованной структуре, а у пользователей. Поэтому никакие хакерские атаки или крах платформы не несут существенной угрозы финансовых потерь.

— Децентрализованные платформы не имеют единой точки входа, с помощью которой можно получить доступ ко активам и личной информации пользователей.

— На DEX не нужна верификация, не нужно проходить KYF, не нужно указывать электронную почту или заводить аккаунт.

— DEX не имеют руководителя, который мог бы быть заинтересован в манипулировании ценой (как Bitmex, например).

— У органов власти нет возможности заморозить или изъять средства клиентов, закрыть биржу или ограничить её функционирование.

Другими словами DEX – это площадка для обмена криптоактивами, на которой пользователи полностью контролируют свои средства и несут полную ответственность за них.

Минусы:

— Пользователи децентрализованных бирж лишены ряда инструментов, которые могут помочь извлечь прибыль со сделки. Например, стоп приказы (Stop Loss, Take Profit), предоставление заемных средств (маржинальная торговля/торговля с плечом).

— На данный момент на децентрализованных биржах ликвидность на порядок уступает централизованным структурам.

— На DEX априори нет службы поддержки, которая могла бы помочь в решении каких-то вопросов.

— На DEX сделки происходят с помощью смарт-контрактов. Криптовалюты, которые не поддерживают смарт-контракты, торговаться на подобных площадках не могут.

— Функционал децентрализованных платформ намного сложнее их централизованных аналогов. Иногда складывается такое ощущение, что они заточены под блокчейн-разработчиков и программистов, а не под обычных пользователей.

Итоги

Децентрализованные биржи направлены на то, чтобы пользователь сам контролировал свои средства и не доверял их третьим сторонам. Однако ограниченные возможности и сложный функционал направлен скорее уже на опытных пользователей, которые имеют какое-то представление о смарт-контрактах, разбираются в технических тонкостях и в случае чего могут взять на себя ответственность за свои действия без возможности обратиться в службу поддержки для разъяснения каких-то вопросов.

Также стоит отметить, что многие DEX имеют критические уязвимости, которые не проявляются на первых порах, но заметны для хакеров. При выборе децентрализованной платформы стоит тщательно все проанализировать, чтобы не потерять свои активы.

Что же касается регулирования децентрализованных бирж, то, например, в США пытаются применить уже существующую базу, а в Сингапуре пытаются создать новую нормативно-правовую базу для таких бирж. И все же однозначной позиции в отношении DEX в этих странах нет, а в других странах такие биржи не регулируются вовсе.

Это все во многом связано с рядом сложностей и спецификой децентрализованных площадок из-за того, что в большинстве случаев такие биржи не принадлежат конкретным юридическим или физическим лицам, что влечет за собой определенные проблемы с определением ответственных в случае какого-либо нарушения. Нет возможности проверить торговую активность и выявить возможные нарушения. В большинстве случаев к DEX не применимы уже существующие нормы, которые применяются к централизованным биржам.

Среди ярых приверженцев криптовалютного сообщества бытует мнение, что будущее криптовалютных бирж – это нечто среднее между централизованными биржами и функционалом децентрализованных, когда пользователю будет предоставляться возможность выбора между функционалом обоих площадок.

И все же, несмотря на то, что децентрализованные биржи считаются наиболее удачным решением для обслуживания широких масс пользователей криптовалют, все же пока не будет решен ряд определенных сложностей, в том числе это проблемы масштабирования блокчейна и адаптирование пользовательского интерфейса, децентрализованные биржи, вероятнее всего, будут оставаться сугубо нишевым продуктом.